產業動能輪動(Sector Momentum Rotation)

經驗證據表明，動能效應不僅存在於個股，也存在於產業和行業。

基於增持表現出色的行業和減持表現不佳的行業。
其中"表現出色"和"表現不佳"是基於過去的動能形成期(Formation Period)，通常為6至12個月。
集中於特定產業/行業的ETF提供了一種簡單的方式來實現產業/行業輪動，而無需買賣大量標的股票。

並將投資組合持有一段期間，通常為 1 至 3 個月。
如股票一樣，可以做空 ETF。
市場中性策略(Market Neutral Strategy)也可以通過買入最高十分位的 ETF 並賣空最低十分位的 ETF 來建構。

移動平均濾波器(Moving Average Filter)

這是產業動能輪動策略的改進。

處於頂部(底部)十分位的 ETF，僅當通過基於移動平均(MA)線的濾波器(Filter)時才被買入(賣出)。

• 價格 > MA：購買頂部十分位的 ETF，MA 可能是 100 到 200 天
• 價格 < MA：購買底部十分位的 ETF，MA 可能是 100 到 200 天

雙動能產業輪動

在多頭策略中，為了降低大盤下跌時購買 ETF 的風險，可以通過絕對(時間序列)動能來增強行業 ETF 的相對(橫截面)動能。

基於產業輪動訊號的多頭部位只有在廣泛的情況下才會建立。

市場指數呈上升趨勢；否則，可用資金總額將投資於與大盤指數不相關的 ETF(例如：黃金或國債)。

• 價格 > MA：購買最優秀的 ETF，MA 可能是 100 到 200 天
• 價格 < MA：購買不相關的 ETF，MA 可能是 100 到 200 天

Alpha 輪動

這與累積 ETF 回報的產業動量輪動策略相同。

Fama-French 因子：

• 市場組合風險溢酬(MKT)
• 規模溢酬(SMB)
• 股價淨值比溢酬(HML)
  通常，估計期限為 1 年，並且每日或每週回報。

R 平方

相當於超重具有更高"選擇性"(Selectivity)以及"選擇性"(Selectivity)較低的低配 ETF。

1. 將 ETF 按五分位數排序
2. 按 Alpha 將每個五分位數中的 ETF 分類為進一步的子五分位數 ─ 產生 25 組 ETF。
   • 購買：對應於最低價格組中的 ETF，五分位數及其最高 Alpha 子五分位數。
   • 出售：對應於最高 alpha 值的組中的 ETF右2五分位數及其最低 alpha 子五分位數。

可以考慮更長的估計週期 ─ 月回報。

均值回歸

構建 ETF 均值回歸策略的一種方法是使用基於前一天收盤價的內線強度(Inside Line Strength, IBS)。

IBS 的範圍是從 0 到 1。

• IBS 接近 1，則可以認為該 ETF 是"富有的"
• IBS 接近 0，則可以認為該 ETF 是"廉價的"

通過 IBS 對 ETF 進行橫截面排序後，可以使用市場中性策略(MNS)。

• 出售頂部十分之一的ETF
• 購買底部十分之一的ETF

與股票策略一樣，所有多頭和所有空頭 ETF 的權重可以分別是統一的，也可以是非統一的，

槓桿ETF(Leveraged Exchange Traded Fund, LETF)

LETF 旨在使其基礎指數的日回報率增加(反)一或(反)二。

• 市場上漲時買入
• 市場下跌時賣出

長遠來看，這可能會導致負漂移(Negative Drift)，以下兩者俱有相同的槓桿和相同的標的指數。

• 做空槓桿 ETF
• 槓桿反向 ETF